کارکرد ضعیف صنایع بورسی در نیمسال اول/ نزول 2 درصدی نسبت به دوره مشابه_خبردار

گزارش‌های رسمی ۶ماهه سال ۱۴۰۳ بیشتر از ۳۳۰نماد بازار سهام بازدید شد. کارکرد صنایع بورسی به لحاظ سودآوری مشخص می کند که سود خالص آنها در نیمه نخست سال جاری با نزول ۲درصد نسبت به دوره شبیه سال قبل به ۳۰۰هزار میلیارد تومان رسیده است. ضمن آنکه حاشیه سود فصلی صنایع نیز از ۱۶درصد در تابستان۱۴۰۲ به ۸درصد در تابستان امسال افت اشکار کرده است. قطعی برق، نااطمینانی‌های حاضر در اقتصاد و قیمت‌گذاری دستوری با اهمیت ترین عوامل افت حاشیه سود ۶ماهه صنایع بورسی گفتن خواهد شد. باوجود کارکرد ضعیف عمده صنایع بورسی در سال جاری، شرکت‌های سیمانی، لاستیک‌وپلاستیک و اوره‌سازان کارکرد مساعد در نیمه نخست امسال داشته و موفق به رشد متغیرهای مالی خود شده‌اند. اگرچه قطعی گاز در نیمه دوم یک ریسک مهم برای صنایع به شمار می‌آید، اما در صورت تک‌نرخی شدن ارز و حذف قیمت‌گذاری دستوری، می‌توان امید داشت که صنایع افت سود خود را تا آخر سال جبران کنند.

 سامانه کدال در بحبوحه انتشار کردن صورت‌های مالی شش‌ماهه و به تبع آن گزارش‌‌‌های تابستان قرار دارد. این درحالی است که ترافیک گزارش‌‌‌های مهرماه نیز به این سایت پرطرفدار افزوده شده است. هرچند تا لحظه تنظیم این گزارش، برخی از صورت‌های مالی انتشار نشده است، اما بازدید‌‌‌ها مشخص می کند که حالت کلی کارکرد شش‌ماهه شرکت‌ها به لحاظ سودآوری قابل قبول نیست. صنایع بورسی در تابستان 1403، نزدیک به 152هزار میلیاردتومان سود خالص ساخته‌‌‌اند که نسبت به تابستان سال قبل تنها 2درصد افزایش یافته است. این چنین این مقدار نسبت به بهار امسال 3درصد بهبود یافته است. 

این درحالی است که دلار نیما به‌طور میانگین در تابستان 1402، نزدیک به 37هزار تومان بوده و اکنون به 44هزار تومان رسیده است. به عبارت بهتر، سود دلاری تابستان امسال نسبت به سال قبل، کم شدن 14درصدی را توانایی کرده است. این شرکت‌ها در شش‌ماه ابتدایی امسال نزدیک به 300هزار میلیارد تومان سود ساخته‌اند که در قیاس با شش‌ماه ابتدایی سال1402 افت 2درصدی را مشخص می کند. ضمن آنکه حاشیه سود تابستان از 16درصد در تابستان سال قبل و 13درصد در بهار سال‌جاری به 8درصد رسیده است. حاشیه سود شش‌ماه امسال نیز به 10درصد افت یافته، در حالی که در زمان شبیه سال قبل حاشیه سود بازار 17درصد بوده است. برخلاف درآمد شرکت‌ها که در گزارش‌های ماهانه توسط «دنیای‌اقتصاد» مورد بازدید قرار می‌گرفت، گزارش‌‌‌های سودآوری اصلا دلنشین نیست. دلار نیما با نزدیک شدن به 50هزار تومان تا این مدت موفق نشده است تورم هزینه‌های شرکت‌ها را پوشش دهد.

 زنجیره فولاد ناکامی؟

در بین صنایعی که گزارش‌‌‌های نیمه اول خود را انتشار کرده‌‌‌اند، صنعت فولاد یکی از عملکردهای بد را در بین بورسی‌‌‌ها داشت. این صنعت که تاثییر قابل‌توجهی بر سود و زیان کل بازار دارد، در تابستان سال‌جاری کم شدن 13درصدی سود خالص را نسبت به تابستان سال قبل توانایی کرده است؛ این درحالی است که کم شدن 20درصدی در قیاس با سود بهار، قابل‌دقت است. پایین‌‌‌ماندن قیمت‌های جهانی فولاد و رشد اندک دلار نیما به‌طور میانگین، از دلایل مهم این فاجعه است. این چنین افت سوبسید دولت بر صنایع سنگ‌آهن و فولاد بی‌تاثییر نبوده است؛ به‌طوری که سنگ‌آهنی‌‌‌ها نیز حاشیه سودی معادل نصف حاشیه سود بهار داشتند. «فسپا» و «فولاد» با P/E آینده‌‌‌نگر پایین و ارامش حاشیه سود، بهترین نمادهای صنعت فولاد می باشند. «فزر» و «کگل» نیز بهترین نمادهای کانی‌‌‌های فلزی به شمار می‌‌‌روال.

 کارکرد سبز سیمانی‌ها

سیمانی‌‌‌ها تنها گروهی می باشند که از ورطه تورم هزینه‌‌‌های صنعت تا حدودی جان سالم به در برده‌‌‌اند. این صنعت برخلاف افت تشکیل در تابستان موفق شد با نرخ‌های بالا در بورس‌کالا و رقابت در این بازار کارکرد درآمدی خوبی را به ثبت رساند. هرچند این صنعت حاشیه سودی پایین‌تر از بهار امسال و تابستان قبل را ثبت کرده است. سود خالص کل صنعت با کم شدن 20درصدی نسبت به تابستان قبل به 4هزار میلیارد تومان رسیده است. «سخاش» و «سآبیک» بهترین گزینه‌های این صنعت می باشند.

 فلزات گرانبها در سایه رشد قیمت‌های جهانی

صنعت فلزات گرانبها، در تابستان 19همت سود ساخته که در قیاس با تابستان قبل 6 درصد افت داشته است. این چنین سطح درآمدها نسبت به بهار بهبود یافته؛ اما این صنعت نیز از افت حاشیه سود در امان نمانده است. با این حال با سود خوب تابستان این صنعت درآمد شش‌ماه امسال نسبت به سال قبل تغییری نکرده است؛ در حالی که دیگر صنایع در این مقیاس اوضاع خوبی ندارند. هرچند این صنعت نیز با رشد هزینه انرژی و دیگر عوامل تورمی دست و پنجه نرم کرده، اما رشد قیمت‌های جهانی و افزایش نرخ دلار نیما به پشتیبانی این صنعت آمده است. در این صنعت نمادهای «فسوژ»، «فباهنر»، «فگستر» و «فنوال» به لحاظ گزارشی و قیمتی مناسب وجود در سبدهای اندوخته‌گذاری می باشند.

 افزایش ریسک در پالایشی‌ها

شرکت‌های فعال در صنعت پالایشی با کم شدن قیمت نفت نسبت به بهار دوسال قبل، افت کرک‌اسپرد را توانایی کردند؛ به‌طوری که اختلاف قیمت فرآورده‌های نفتی و نفت به پایین‌‌‌ترین سطوح تاریخی رسیده است. ضمن آنکه ریسک قیمت‌گذاری و فرمول قیمتی در این صنعت هم چنان پابرجاست. سود خالص این صنعت در تابستان درحالی به 16همت رسیده که با کم شدن عظیم 61درصدی نسبت به تابستان قبل همراه شده است. با این حال هم چنان سطح سودآوری این صنعت نسبت به بهار 10درصد بالاتر است. در گروه پالایشی، «شتران» با P/E آینده‌نگر 3.8واحدی و گزارش خوبی که نسبت به بهار انتشار شده است، بهترین گزینه است. اما در بین روانکاران، «شسپا» کاندیدای مناسبی برای سهامداران است.

 اوره؛ صنعت پربازده نیمه اول

قیمت اوره جهانی در سطوح نسبتا بالایی نسبت به چندماه قبل خود قرار دارد. گزارش درآمدی صنعت اوره ایران نشان داد که با رشد دلار نیما، فروش خوبی نصیب این صنعت شده است. با وجود آنکه گزارش‌‌‌های سالانه «شپدیس» تا این مدت انتشار نشده و از لحاظ کردن سود این نماد در کل صنعت صرف نظر شده است، اما شرکت‌های شبیه کارکرد مساعد داشتند. با این حال، در بین دیگر نمادهای باقی‌مانده و با دقت به آنکه سود تابستان «شیراز» از کل صنعت زیاد تر رشد کرده است و P/E پایینی دارد، این نماد می‌تواند گزینه خوبی باشد. این چنین «کرماشا» به علت عقب‌‌‌ماندگی قیمتی و ارامش حاشیه سود، اوضاع خوبی دارد. هرچند گزارش «شپدیس» در آینده به افزایش تقاضا در این نماد پشتیبانی خواهد کرد.

 اوج‌گیری شیمیایی‌‌‌ها در تابستان

صنعت شیمیایی، بیشترین تاثییر را از دلار نیما می‌‌‌پذیرد؛ به‌طوری که با رشد قیمت ارز در نیمه اول و به‌خصوص تابستان این صنعت خوش درخشید؛ چرا که سطح P/E این صنعت از میانه تاریخی آن بالاتر قرار گرفت و با بازدهی 2درصدی در نیمه اول سال، سپر خوبی در برابر ریزش‌‌‌ها می بود. این صنعت که در تابستان سود خالص بیشتر از 31.5همتی را ثبت کرده، گزارش‌های درآمدی خوبی نیز در ماه‌های تازه انتشار کرده و با رکوردهای درآمدی، خودی نشان داده است. سود خالص تابستان این صنعت با رشد 64درصدی نسبت به تابستان قبل، همراه بوده؛ این درحالی است که سطح حاشیه سود به‌شدت افت یافته است. این صنعت جزو معدود صنایعی است که سود دلاری خود را افزایش داده است. در شش‌ماه اول سال سود خالص به 61همت رسید که نسبت به زمان شبیه سال قبل 28درصد افزایش مشخص می کند. در بین شیمیایی‌‌‌ها می‌‌‌توان نمادهایی را که P/E خوبی دارند و حاشیه سود باثبات‌تری داشتند انتخاب کرد. این چنین رشد خوب سود دلاری تابستان نسبت به تابستان قبل را نیز می‌توان مورد نظر قرار داد. بر این مبنا، به گمان زیاد «شاملا» کارکرد مساعد داشته است. صنعت دوده از این فیلتر خارج نشد. اما متانولی‌ها به‌خصوص «زاگرس» و «شخارک» با رشد حاشیه سود و بهبود سودآوری به واسطه رشد قیمت‌های جهانی و دلار نیما حال خوبی دارند. این درحالی است که «بوعلی»، «شکلر» و «نوری» نیز دلنشین می باشند.

 سال سخت دارویی‌‌‌ها

شرکت‌های دارویی بازار اندوخته در نیمه نخست 1403 متوسط نزول قیمتی 11درصدی را توانایی کرده‌‌‌اند. این در حالی است که شاخص کل بازار اندوخته طی زمان یادشده نزول 4.5درصدی را توانایی کرده که به معنی کم شدن بیشتر از دوبرابر شرکت‌های دارویی در قیاس با شاخص کل بورس است. برخلاف انتظار عموم فعالان، داروسازان سال خوبی را پشت سر نگذاشتند؛ چرا که در همه دوره‌‌‌های قبل با نزول متغیرهای مالی همراه شدند که عمده علت این نوشته به او گفت و گو قیمت دستوری و مطالبات بالای این صنعت از دولت بازمی‌گردد که جهت شده است داروسازان روزگار خوشی را پشت سر نگذارند و با چالش نقدینگی و عدم‌گسترش همراه شوند. طی نیمه نخست امسال مجموع سود خالص شرکت‌های دارویی بازار اندوخته 6هزار و 126میلیارد تومان بوده که در قیاس با زمان شبیه سال قبل 22درصد کم شدن را توانایی کرده است. در مقیاس فصلی، تجمیع سود خالص دارویی‌‌‌های بورسی طی فصل تابستان امسال 2هزار و 629میلیارد تومان به ثبت رسید که در قیاس با تابستان 1402 نزول 35درصدی را توانایی کرده است.

قیاس سود تابستان این صنعت با بهار از کم شدن 25درصدی سود خالص دارویی‌‌‌ها حکایت دارد. برسی دلاری سود شرکت‌های دارویی می‌‌‌تواند عکس بهتری از کارکرد این صنعت نشان دهد. بر این مبنا مجموع سود خالص دلاری شش‌ماهه و تابستان صنعت دارو به‌‌‌ترتیب نزول 31 و 45درصدی را در قیاس با زمان شبیه سال قبل توانایی کرده است. کم شدن سودآوری جهت افت یکپارچه در حاشیه سودهای صنعت دارو شده است. متوسط حاشیه سود تابستان امسال دارویی‌‌‌ها 5درصد به ثبت رسیده که در قیاس با بهار امسال 6درصد و در قیاس با تابستان سال قبل 11درصد نزول را توانایی کرده است. این کم شدن در بازه شش‌ماهه نیز توانایی شده است. در مقیاس شش‌ماه نخست امسال حاشیه سود داروسازان 7درصد به ثبت رسیده که در قیاس با زمان شبیه سال قبل 9درصد افت یافته است. از بین 33نماد صنعت دارو، شرکت «درازک» در شش‌ماه امسال کارکرد زیاد خوبی را از خود به نمایش گذاشته است. سود دلاری شرکت مذکور در دوره شش‌ماهه نسبت به زمان شبیه سال قبل 726درصد رشد داشته است.

 چرخ تایرسازان چرخید

تایرسازان در دوره شش‌ماهه امسال میانگین رشد قیمتی 14.4درصدی را توانایی کردند. این در حالی است که عمده صنایع بورسی در شش‌ماه امسال با نزول قیمت همراه شدند و شاخص کل بورس نیز کم شدن بیشتر از 4درصدی را به ثبت رسانده است.

تایرسازان سال زیاد خوبی را پشت سر گذاشتند و درآمد و سودآوری این صنعت با رشد چشمگیری همراه شد. علت مهم این نوشته، تامین به‌‌‌موقع ارز برای واردات مواداولیه این صنعت و دریافت چندمرتبه‌‌‌ای مجوز افزایش نرخ توسط این صنعت است. نسبت قیمت به سود هر سهم تایرسازان اکنون در محدوده 5.3واحدی قرار دارد که نسبت به میانه تاریخی نسبت خود گپ 35درصدی دارد که به معنی جذابیت قیمتی نمادهای تایرساز است. در بازه شش‌ماهه، طی نیمه نخست امسال سود خالص لاستیک‌‌‌سازان 2هزار و 925میلیارد تومان به ثبت رسیده که در قیاس با دوره شبیه سال قبل 64درصد جهش مثبت داشته است. سود خالص تابستان این صنعت یک‌هزار و 443میلیارد تومان به ثبت رسید که در قیاس با تابستان سال قبل افزایش 46درصدی را توانایی کرده است.

از لحاظ دلاری نیز سود تایرسازان با افزایش دیدنی همراه بوده است. سود خالص دلاری این صنعت در بازه شش‌ماهه امسال 44درصد نسبت به نیمه نخست 1402 افزایش یافته است. در تابستان نیز سود دلاری تایرسازان با افزایش 23درصدی به 32.437هزار دلار افزایش یافته است. با وجود جهش سودآوری تایرسازان در دوره‌‌‌های تازه، حاشیه سود با افت همراه بوده است. متوسط حاشیه سود شش‌ماهه این صنعت 11درصد بوده که در قیاس با دوره شبیه سال قبل 2درصد نزول داشته است. در تابستان نیز نزول 7درصدی حاشیه سود در قیاس با تابستان سال قبل رقم خورده است. از بین 9نماد بورسی لاستیک و پلاستیک، شرکت «پارتا» با ثبت جهش یک‌هزار و 557درصدی سود دلاری خود طی نیمه نخست امسال بهترین کارکرد را نسبت به شرکت‌های هم‌‌‌گروه داشته است.

 «خزامیا» در تیررس خودروسازان

شرکت‌های خودروساز بورسی در نیمه نخست 1403 نزول قیمتی 20.3درصدی را توانایی کردند. در نیمه نخست 1403 خودروسازان بورسی زیان 9هزار و 576میلیارد تومانی را توانایی کردند. طی مقیاس فصلی زیان تابستان این صنعت 2هزار و 611میلیارد تومان بوده است. متغیرهای برسی سود و زیان خودرویی‌‌‌ها با افت همراه بوده است. طی تابستان امسال متوسط حاشیه سود این صنعت منفی 3درصد به ثبت رسید که در قیاس با تابستان سال قبل بهبود 15درصدی را توانایی کرده است. در بازه شش‌ماهه نیز بهبود حاشیه سود این صنعت مشهود است. متوسط حاشیه سود خودرویی‌‌‌ها در نیمه نخست امسال منفی 5درصد بوده که نسبت به زمان شبیه سال قبل 9درصد بهبود را توانایی کرده است. در بین شش‌شرکت تولیدکننده صنعت ماشین  اکثر  خودروسازان در بازه شش‌ماهه امسال با نزول سود دلاری همراه بوده‌‌‌اند. در این بین «خزامیا» با ثبت رشد 27درصدی سود دلاری 6ماهه خود کارکرد بهتری را در قیاس با شرکت‌های هم‌‌‌گروه خود نشان داده است.

 ارامش نسبی کاشی‌‌‌سازان

شرکت‌های کاشی‌و‌‌‌سرامیک بورسی در نیمه نخست امسال همچون شاخص کل بورس نزول 4.6درصد قیمتی را توانایی کردند. سود خالص شش‌ماه امسال این صنعت در کل 536میلیارد تومان بوده که در قیاس با شش‌ماه شبیه سال قبل 37درصد افت یافته است. در تابستان امسال مجموع سود خالص کاشی‌‌‌سازان 118میلیارد تومان بوده که در قیاس با تابستان سال قبل 74درصد نزول را توانایی کرده است. عامل مهم در افت شدید سودآوری این صنعت را می‌‌‌توان او گفت و گو قیمت دستوری دانست که کمر کاشی‌‌‌سازان را فلج کرده است. از لحاظ دلاری نیز افت سود دلاری کاشی‌‌‌سازان کاملا مشهود است. سود خالص دلاری این صنعت در بازه شش‌ماهه و تابستان امسال به‌‌‌ترتیب افت 44 و 78درصدی را توانایی کرده است. همگام با نزول سودآوری، حاشیه سود این صنعت نیز افت یافته است. متوسط حاشیه سود شش‌ماه نخست امسال با کم شدن 14واحد درصدی نسبت به تابستان 1402 به 13درصد افت یافته است. در تابستان نیز متوسط حاشیه سود این صنعت افت یافته است. متوسط حاشیه سود این صنعت در دومین فصل 1403 به 5درصد تنزل یافته که در قیاس با زمان شبیه سال قبل 21درصد کم شدن را توانایی کرده است. همه شرکت‌های کاشی‌‌‌ساز بازار اندوخته در دوره شش‌ماهه امسال با نزول سود دلاری همراه بودند. در این بین شرکت «کلوند» افت کمتری را به لحاظ سود دلاری توانایی کرده و سود دلاری شش‌ماهه این شرکت تنها 3درصد نسبت به دوره شبیه کم شدن کرده است.

 «شپاکسا» از قعر تا عرش

شرکت‌های شوینده بازار اندوخته که تحت گفتن صنعت محصولات پاک‌‌‌کننده شناخته می‌‌‌شوند، طی شش‌ماه امسال نزول 2.6درصدی را توانایی کردند. سود شش‌ماه امسال این صنعت 2هزار و 285میلیارد تومان به ثبت رسید که در قیاس با زمان شبیه سال قبل 23درصد افزایش یافته است. سود خالص تابستان این صنعت یک‌هزار و 492میلیارد تومان به ثبت رسیده که در قیاس با تابستان سال قبل افزایش 52درصدی داشته است. سود خالص تابستان امسال پاک‌‌‌کننده‌‌‌ها در قیاس با بهار امسال نیز 88درصد افزایش را توانایی کرده است. با وجود رشد خوب سودآوری این صنعت، حاشیه سود آن با افت همراه شده است. متوسط حاشیه سود شش‌ماهه شوینده‌‌‌ها طی نیمه نخست امسال 13درصد بوده که در قیاس با دوره شبیه 3درصد افت یافته است. این چنین حاشیه سود تابستان این صنعت با نزول 3درصدی نسبت به دوره شبیه به 13درصد تنزل یافته است. از بین هفت نماد شوینده بازار اندوخته، «شپاکسا» با جهش 120درصدی سود خالص خود طی شش‌ماه نخست امسال برترین شرکت تولیدکننده محصولات پاک‌‌‌کننده بازار اندوخته بوده است.

 شیرینی قندی‌‌‌ها کم شد؟

شرکت‌های قندوشکری بازار اندوخته طی دوره شش‌ماهه امسال متوسط افت قیمت 13.9درصدی را توانایی کردند که این نزول بیشتر از سه‌برابر افت شاخص کل بورس در این زمان است. سود خالص شش‌ماهه این صنعت 825میلیارد تومان بوده که در قیاس با زمان شبیه سال قبل 22درصد تنزل یافته است. سود خالص تابستان قندوشکری‌‌‌ها 540میلیارد تومان بوده که در قیاس با تابستان 1402 افت 2درصدی را توانایی کرده است. برسی دلاری سودآوری این صنعت مشخص می کند که عمدتا با افت سود دلاری در دوره‌‌‌های تازه همراه بوده‌‌‌اند. طی نیمه نخست امسال و تابستان سال‌جاری سود خالص دلاری شرکت‌های قندوشکری بازار اندوخته به‌‌‌ترتیب با افت 32 و 18درصد همراه شده است. در کنار نزول سودآوری، حاشیه سود این صنعت نیز با کم شدن همراه شده است.

در شش‌ماه امسال میانگین حاشیه سود قندوشکری‌‌‌های بازار اندوخته 13درصد بوده که در قیاس با دوره شبیه 8 واحد درصد افت یافته است. در تابستان نیز متغیرهای سودآوری با نزول همراه شده و به‌طور متوسط 13درصد بوده که در قیاس با دوره شبیه 10درصد افت یافته است. در بین 12 نماد قندوشکری بازار اندوخته، «قصفها» با ثبت جهش 227درصدی سود دلاری خود طی دوره شش‌ماه نخست امسال برترین کارکرد را نسبت به شرکت‌های هم‌‌‌گروهی خود توانایی کرده است.

 

منبع :


دنیای اقتصاد